BMW și VW: valorile second-hand apasă asupra leasingului
5 noiembrie 2026 · 4 min de citire · Redacția CautiMasina.ro Adaugă ca sursă preferată
în Google News
BMW obține venituri mai mici din revânzarea mașinilor returnate din leasing, iar Volkswagen arată în raportul financiar cât de sensibil este rezultatul la prețurile automobilelor rulate. Documentele pentru primele nouă luni din 2026 descriu o presiune care ajunge în conturile constructorilor și ale finanțatorilor, nu doar în bugetul celui care își vinde mașina.
Pentru cumpărătorul din România, cifrele nu reprezintă o prognoză de preț pentru un BMW sau Volkswagen concret. Ele explică însă de ce valoarea estimată la sfârșitul unui contract contează în afacerea de leasing și de ce un rezultat financiar slab nu poate fi tradus automat printr-o reducere identică pe piața locală second-hand.
Ce confirmă BMW despre mașinile întoarse din leasing
În raportul trimestrial publicat pe 4 noiembrie, BMW precizează că veniturile din vânzarea automobilelor returnate din leasing au rămas mai mici. În același timp, un portofoliu mai mare și creșterea veniturilor din dobânzi au susținut rezultatul diviziei Financial Services. Aceste efecte se desfășoară simultan: compania poate finanța mai multe mașini, dar poate încasa mai puțin din revânzarea celor care revin la finalul contractelor.
Profitul înainte de impozitare al diviziei a fost de 639 milioane € în trimestrul al treilea, față de 644 milioane € cu un an înainte, o scădere de 0,8%. Pentru ianuarie–septembrie, profitul a ajuns la 1,647 miliarde €, în coborâre cu 10,3% de la 1,836 miliarde €. Sunt două intervale diferite, iar variația pe nouă luni nu descrie evoluția exclusivă din trimestrul al treilea.
BMW identifică drept factor important al scăderii pe nouă luni majorarea unui provizion pentru schema de despăgubire a clienților de finanțare auto din Marea Britanie. Această majorare a intervenit în primul trimestru. Ar fi greșit ca întreaga reducere a profitului Financial Services să fie atribuită deprecierii mașinilor sau unui singur tip de propulsie.
Mai multe contracte, fără garanția unor încasări mai mari la revânzare
În primele nouă luni, BMW Financial Services a încheiat 1.292.663 de contracte noi de credit și leasing, cu 1,3% mai multe decât în perioada similară din 2025. Contractele noi de leasing au crescut cu 2%, la 509.821, și au reprezentat 39,4% din afacerile noi măsurate ca număr de contracte.
În trimestrul al treilea, privit separat, numărul contractelor noi de credit și leasing a scăzut cu 5,4%, la 426.575. BMW indică vânzările mai mici din China ca factor care a apăsat asupra acestei activități. Un avans pe nouă luni poate, așadar, să coexiste cu o contracție în cel mai recent trimestru.
La 30 septembrie, portofoliul cuprindea 5.052.016 automobile finanțate sau în leasing, cu 2,5% peste sfârșitul lui 2025. Nici această creștere nu măsoară valoarea de revânzare a unei mașini. Indicatorul arată dimensiunea portofoliului, nu procentul pe care un anumit model îl păstrează din prețul inițial.
Pentru întregul an 2026, BMW se așteaptă la continuarea tendinței descendente a prețurilor pe piețele de automobile rulate și la venituri mai mici din revânzarea retururilor de leasing față de anul anterior. Este o așteptare a companiei, nu un rezultat anual deja încheiat.
Ce înseamnă scenariul de 438 milioane € publicat de VW
Raportul Volkswagen pentru ianuarie–septembrie descrie riscuri care provin din acorduri de protecție a valorilor reziduale încheiate cu dealerii. Prin aceste acorduri, grupul suportă o parte a efectelor variației valorilor de piață pentru mașini asociate obligațiilor de răscumpărare din leasing.
La 30 septembrie 2026, dacă prețurile automobilelor acoperite de acest model de protecție ar fi fost cu 10% mai mici, rezultatul după impozitare ar fi fost cu 438 milioane € mai redus. În scenariul opus, cu prețuri mai mari cu 10%, rezultatul ar fi fost cu 436 milioane € mai bun.
Sunt calcule de sensibilitate, cu un perimetru și o dată de referință precise. VW nu spune prin această analiză că toate mașinile sale rulate s-au ieftinit cu 10% sau că a pierdut efectiv 438 milioane € din acest motiv. Cifra nu este nici o prognoză pentru anunțurile de vânzare din România.
Tranziția electrică are efecte diferite asupra conturilor
BMW a livrat 110.257 de automobile complet electrice în trimestrul al treilea, cu 7,2% mai multe decât cu un an înainte. Acestea au reprezentat 20% din livrările globale și 34,7% din livrările europene ale grupului. Sunt date despre mașini noi; ele nu constituie un studiu al deprecierii modelelor electrice sau termice.
La Volkswagen, comunicatul din 29 octombrie menționează efecte negative ale valorilor reziduale asupra grupului de mărci Progressive. Separat, directorul financiar Arno Antlitz spune că ponderea mai mare a electricelor apasă deocamdată asupra marjei, deoarece grupul câștigă mai puțin din acestea decât din mașinile cu motor termic. Rentabilitatea producției și rezultatul revânzării unei mașini returnate sunt mecanisme diferite.
Rapoartele nu oferă un clasament românesc al modelelor BMW și VW după depreciere. Pentru o ofertă concretă, cumpărătorul trebuie să se uite la prețul acelei mașini și la condițiile contractului: valoarea reziduală estimată de finanțator nu este, prin simpla ei înscriere, o ofertă de răscumpărare garantată pentru orice proprietar.
Imagine de arhivă Volkswagen AG, DB2019AL01929, publicată la 9 septembrie 2019. Ilustrează identitatea spațiilor de primire ale dealerilor, nu un parc de retururi de leasing. Conversie în WebP; utilizare editorială gratuită. Volkswagen Newsroom.
